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毛利率改善积极拓展机械人新营业
公司2025年前三季度实现停业收入106。0亿元，同比+23。4%；归属于母公司净利润11。8亿元，同比+16。6%；扣非后归母净利润1元，同比+25。8%，环比+9。3%；归属于母公司净利润4。15亿元，同比+12。8%，环比+8。7%；扣非后归母净利润4。09亿元，同比+14。4%，环比+11。3%。公司Q3业绩合适预期。公司25Q3实现毛利率23。7%，环比+0。22pct，同比+0。23pct，表现出公司优良的成本管控能力。发卖、办理、研发、该公司焦点手艺聚焦于谐波减速器的研发取出产，努力于打制高精度产物，涵盖驱动器、节制器等焦点配套组件，以构成一套完整的关节处理方案。取此同时，公司还取姑苏伟创电气及盟立从动化科技（上海）合做，配合投资成立了深圳市伟达立立异科技无限公司。该公司专注于多品类关节组件的结构，供给从环节零部件到关节模组的全方位产物。公司取姑苏伟创电气、浙江银轮、上海开普勒配合投资设立姑苏依智工致驱动科技无限公司，结构机械人工致手营业。公司系国内最大的动力电池细密布局件供应商之一，客户布局优良，将来跟着产能逐渐，人形机械人营业无望新增加空间。我们估计公司2025-2027年归母净利润为17。6\22。6\26。9亿元（原值18。53\22。77\27。87亿元），对应PE为28。5\22。2\18。6倍。
